Книга: Кванты Как волшебники от математики заработали миллиарды и чуть не обрушили фондовый рынок

Модели, построенные исходя из предпосылки, что рынок предсказуем и рационален, обречены на провал. Когда они оперируют миллиардами долларов с высокой долей заемных средств, катастрофа неизбежна. «Призрак бродит по рынкам — призрак неликвидности, замороженного кредита и сбоя финансовых моделей, — начали они, иронично перефразируя манифест Маркса и Энгельса 1848 года.

Крестный отец: Эд Торп

• Их рабочий день может занимать около часов за рабочую неделю.
• Мюллер любил быстро покупать и продавать акции, используя мощнейшие компьютеры банка Morgan Stanley.
• Мало кто из сотрудников банка знал о существовании группы.
• Этот парадокс по-прежнему ставит в тупик сторонников гипотезы эффективного рынка.
• Это, несомненно, важная составляющая нашего успеха».

Модели Medallion предсказывали, что позиции вернутся в состояние равновесия. Medallion покупал, пока его портфель не стал фактически полной противоположностью портфелям фондов, находившихся в процессе интенсивного делевериджа. Когда пошли на спад хедж-фонды Ральфа Чьоффи в Bear Stearns, снизилась стоимость всех субстандартных CDO. Рейтинговые агентства, такие как Moody’s и Standard & Poor’s, тоже снижали рейтинги крупных партий CDO, урезая их стоимость и вызывая еще больше вынужденных продаж.

Кванты. Как волшебники от математики заработали миллиарды и чуть не обрушили фондовый рынок

• Если фонд потерпит неудачу и сбросит облигации на рынок, систему ждет сильный удар.
• Он верил в гипотезу эффективных рынков Фамы и в многочисленные исследования, утверждавшие, что постоянно обыгрывать рынок невозможно.
• Теперь над индустрией, и без того известной своей паранойей и болезненной скрытностью, повисло облако подозрений.
• В России и Европе позиции пока имеют более точечный характер, но тоже появляются.
• Обычно младшие трейдеры готовили отчеты по прибылям и убыткам за день, подводя итог работы группы.
• Клифф Эснесс подошел к стеклянной перегородке[133] в углу офиса и хмуро посмотрел на ряды квадратных ячеек, составлявших группу глобального распределения активов (Global Asset Allocation, GAA) фонда AQR.

Она гласит, что все во Вселенной со временем превратится в гомогенную недифференцированную массу. В теории информации Шеннон использовал энтропию для поиска закономерностей в кажущихся хаотичными последовательностях на первый взгляд случайных чисел. Ноябрьским вечером 1960 года Эд Торп быстро шагал по усыпанному желтыми листьями двору MIT. Новоиспеченный профессор математики дрожал не только от холода.

Кто такие «Кванты»? И почему им платят до 500 000 долларов в год

Для квантов этот мир был страной кривых зеркал. А в PDT в это время Мюллера на месте не было. Он уехал навестить друга в окрестности Бостона. Майк Рид и Эми Вонг остались в тот день за старших. Но что если акции IBM неожиданно подскочат?

США. «Капитан Филлипс»

Кризис телекоммуникаций и коллапс WorldCom дали новую возможность проверить себя в бою. «Держи чувства под контролем», — частенько говорил Мюллер своим трейдерам. Начав свое дело, они с Эльзессер https://maxipartners.com/articles/arbitrazhnaya-komanda-kto-za-chto-otvechaet/ приняли несколько поспешных решений, пытаясь обойти компьютерные модели. Неожиданные новости из сферы экономики или внезапный ход Федерального резерва вызывали смятение на рынке.

Книга: Кванты. Как волшебники от математики заработали миллиарды и чуть не обрушили фондовый рынок

Но Эснесс был уверен, что следующий год будет лучше. Но Гриффин знал, что мечта о хедж-фонде высокого полета, которой он жил последние два десятилетия, уже никогда не вернется. Леверидж, при помощи которого можно было горы свернуть, и отчаянные ставки Алхимики с Уолл-Стрит: кто такие кванты в миллиарды долларов на рискованные сделки канули в Лету. Он говорил, глядя на сбитых с толку законодателей немигающим взором. По его мнению, хедж-фонды не имели отношения к кризису. Все дело было в усиленно регулируемых правительством банках.

Каждый заработанный доллар был маленьким доказательством того, что они как ученые верны своим обещаниям и приближаются к Истине. Заиграла мелодия, приглашая всех в главный зал, где дилеры в жилетах ждали за чередой карточных столов, разложив веерами на сукне свежие колоды карт. Играть предполагалось в техасский холдем.[8] Атмосфера казалась непринужденной, но на деле шла борьба не на жизнь, а на смерть. Это был благотворительный вечер, в конце концов.

США. «Нефть /И будет кровь»

В конце 1990-х и в 2000-х все больше трейдеров использовало их для ставок на то, будет ли дефолт по определенной облигации или нет. В Deutsche Bank Боаз Вайнштейн был пионером в использовании кредитно-дефолтных свопов в качестве инвестиционного инструмента. Алгоритмические фонды тоже страдали от новой волны волатильности. В начале весны 2009 года несколько банков сообщили о показателях прибыли выше запланированных, отчасти благодаря удачному управлению рисками. Пошли слухи о возвращении больших бонусов на Уолл-стрит.